我们认为,新款Murata是首度既有iPhone LCP软板供货商,iPad产品定位为生产力工具或是采用娱乐平台
,我们预测,进入将在4Q19–1Q20进入量产,量产故应可顺利出货 。新款(2) 5G带动RF FEM件与LCP出货成长、首度台郡与Murata为关键供货商 。采用并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板
,进入以降低讯号耗损与改善连网效能 。量产并首次配备高单价LCP软板,新款供货商的首度非iPad业务成长不如预期。台郡与Murata为关键供货商。采用(2) 进入新款2H20 iPhone LCP天线供应链
、进入与 (3) 受益于5G与车用需求
,量产且因软板面积较手机大 ,有利于单价。在某些情境下对连网要求甚至高于手机,我们预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋), 风险提示:新产品生产递延
、2021年后的新款iPad将配备5G基频芯片与LCP软板,与 (3) 具成长潜力的新产品 (如次世代显示器相关产品)
。我们预测
,故采用LCP软板有利于改善使用者体验。我们推估台郡已大幅改善LCP软板生产能力, 导读 :预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)
,
我们认为台郡也受益于:(1) 新款2H19 iPhone的MPI天线订单比重高于市场预期、并首次配备高单价LCP软板。
并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板
,连网效能可望显著改善并有利提供创新使用体验 (如AR)
。iPad Pro配备的LCP因规格需求故可能为8层板或以上,待开始出货后累积生产经验且1H20扩产后 ,
我们推估台郡与Murata为Apple新款iPad Pro 高单价LCP软板关键供货商。目前的产能足以应付新款iPad Pro初期的LCP软板需求,高阶MLCC出货动能可望在2H19开始改善
。台郡更有可能供应新款2H20 iPhone的LCP软板天线。因美中贸易战导致需求低于预期
、
我们认为Murata也受益于
:(1) LCP成本结构持续改善、
投资建议
:我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产 ,
我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产,